本周初仍将出现巨阴杀跌


华泰证券
　　短期的一些负面因素仍会对短期市场构成压力，市场短期也难免会继续出现较大的波动。尽管大盘实质性的调整早已开始，明显的恐慌性抛盘才刚刚出现。对于想抄底的投资者，建议谨慎，多看少动为宜。
　　北京首证
　　上周沪综指完全封闭了月初的上升缺口，说明市场已出现转弱迹象，而周成交额则较前急剧缩减，表明目前市场参与热情已经并正在不断降低。
　　稳步上行的5周均线也失守并构成反压，短期内上行空间势必会因此受限，近日很可能会再现反复现象。
　　闽发证券
　　上周跌势中成交量创出8月份以来的最低量，个股涨跌数也是跌多于涨，表明目前市场多方并没有占据优势，市场就此企稳的难度较大，后市股指还会反复，因此投资者在操作中应保持谨慎，追高抢反弹仍有风险。
　　银河证券
　　自10月17日以来的这轮调整，短短8个交易日市场整体跌幅将近10％，剔除权重股的支撑，绝大部分个股调整深度超过20％，以中石油新股申购带来的资金断层成为这轮调整的助跌剂。
　　东海证券
　　虽然两市在深成指的力挺下出现了反弹行情，这有力地消减了市场的恐慌气氛，避免了像"5·30"那样的极端调整行情，但两市总体的调整格局并未改变，此时，投资者不应胡乱追捧市场热点，而逢低逐步低吸被误杀的优质股应是战略选择。
　　由于个股目前已严重超跌，反弹行情随时展开，所以投资者对于季报业绩出现大幅增长并已大幅下跌的股票不但不应盲目杀跌，反而应该逢低吸纳。建议投资者重点关注券商、新能源、资产注入、直接受惠于人民币升值的行业等相关板块，从中发掘被错杀的绩优成长股。
　　恒信证券
　　从技术面来看，虽然进入超卖区域但调整依然不够充分，预计本周大盘权重股还有震荡下行要求。不过，大部分个股已经超卖严重，个股的反弹行情随时可能展开。
　　上海金汇
　　由于上周四股指遭到重挫，大盘继续走低的惯性影响仍然强烈，上周五大盘在触及"9·28"缺口出现反弹收阳，但仅仅只是个下跌中继阳线，本周初仍将出现巨阴杀跌。
　　广州博信
　　随着银行、地产、钢铁等基金三季度重仓品种的整体强势反弹，市场的弱势格局开始出现扭转，而很多个股在经过近期大幅的下跌之后，反弹的动能也不断增强，个股机会明显增多，而这又将有效地激发市场的参与热情。因此，预计短线大盘在二次探底后将会出现反弹。
　　杭州新希望
　　短期而言，技术面上跌破前期低点，并在一定程度上否定了上半周反弹行情的有效性，这加剧了大盘探底的需求；同时，当前市场一直面临着政策面的调控压力以及资金面逐渐偏紧等负面影响，这对后期市场运行较为不利，预计短期还将继续调整，向半年线方向寻求支撑。

本周非常关键


上周A股市场在内外因素的共同作用下大幅下跌。另外，对A股估值过高和宏观调控政策的担忧以及中国石油IPO对资金面的挤压效应，导致了沪深两地市场展开调整。
　　A股的短期调整是对市场最近一段时间普遍存在的谨慎心态的一次有效宣泄，这样的阶段性修正为行情的下一步发展奠定基础。从中长期来看，本轮牛市的步伐远未停止。人民币升值趋势依旧且有可能进入一个加速上扬的阶段；从基本面因素来看，三季报主要上市公司的赢利维持健康的增长态势；从货币供应量的最新变化看出，居民资产组合的结构性调整，银行储蓄向直接投资的转移过程没有发生逆转的信号。在这样的大背景下，健康的调整有利于估值水平的向下修正，同时释放大盘在连续上扬后所积蓄的获利回吐压力。
　　本周将是上市公司第三季度业绩集中出炉的时期，投资者可以在超预期增长的公司中挖掘投资机会。同时，还应该密切留意政策面的调控信号以把握好短期策略。

大盘将继续小幅反弹（转载）



经过周四的暴跌，周五大盘呈现大幅震荡探底反弹的格局，早盘承昨日跌势在5500点下方低开，随后一波快速反弹至5604点再次走弱，反复探底，最低探至5462.01点，下午在银行、房地产板块带动下，大盘反弹反弹，收于5589.62点。涨跌家数大致持平，共成交1368亿，明显萎缩。



板块分析，房地产、银行两板块指数涨幅均超过3%，领涨大盘，随后是钢铁、煤炭石油、封闭式基金板块。运输物流、电力设备、仪电仪表、航天军工板块跌幅居前。



上周大盘整体呈现震荡下跌之势。大盘继前周调整后上周继续调整，而且调整幅度较大较急，个股大跌。虽然大盘跌幅并不很大，但多数个股不但没能在节后大盘指数扬升时同步上涨，却在大盘调整时下跌幅度远远超过大盘，损失惨重。



国庆长假以后股市虽大幅上涨，并且攀上6000 点，创出新高。但是这主要是少数大市值权重股拉动的结果，期间由于没有吸引外围资金介入，大部分股票没有上涨，有的还出现了向下破位的行情。这样，虽然指数创了新高，但却没有产生赚钱效应，大多中小投资者赚了指数亏了钱，极大的影响了市场人气，也给市场带来了担忧，担忧权重股一旦出现调整，行情就会很被动。中国石油的发行更是雪上加霜，中国神华的先例，不仅外围资金导致不进入二级市场的资金而等申购，即使已经在二级市场的资金也在想法要退出，转而申购。
更有投资者急于套现，形成了不计成本的杀跌行情。同时9 月份以及3 季度的敏感经济数据的公布，宏观经济继续偏热。预期管理层将加大调控力度，但如何调控存在变数，不确定性自然会影响投资者，特别是大中资金的操作行为，导致其持更为谨慎的态度。以上综合起来，也就有了大幅下跌。



不过，我始终认为支撑大盘长期走牛的基础没有改变，特别是人民币继续升值。所以这次调整不能简单定义为中期调整，如果说是长期牛市上涨行情中的合理调整的可能更大。 预计调整的时间应该在20－35个交易日，回调的幅度也不会很大，基本可以在5400点上方得到有效支撑。



预计本周初大盘会继续小幅反弹，目标位估计在20日均线附近，然后将视申购资金的回归情况和政策面可能出现的调控措施，而决定后市是在5700点－6000点震荡调整，还是在5400点－5700点震荡。


在大盘暂时偏弱的情况下，投资者操作上还是谨慎为上，不要激进，在连续反弹后适当减仓，等连续下跌后再适当补仓，可能会是现在自救的唯一办法。关注基本面和成长性良好、超跌的二线蓝筹股。

***10--29重要市场传闻一览（1）***


★据传，反弹之后仍将下跌

　　从目前市场整个10月份的走势来看，虽然股指创出新高，但市场却出现了二八现象，大多数个股却出现了幅度不小的调整，因此市场表现出外强中干的特征，市场会迎来一轮像模像样的回调。而从政策面看，管理层直接面对证券市场的调控始于今年5月，相对应的点位是4000点附近，根据经济增长的情况和一定的估值溢价，本轮调整的点位应该在4500点附近，也就是说市场在近期还有大跌的可能。


★据传，反弹的最佳策略

　　从上周五探底反弹来看，领涨的仍然是银行、地产板块，但大部分个股仍难有起色，"二八"现象仍会充斥市场。从图形分析，沪指反弹第一阻力位置在5700点到5800点一带，这一带是本周主要资金和节后资金进场的成本区，所以这个区域如果没有成交量的配合，大盘很难突破这一区域。另外从历史成交量来看，在周五的反弹中缩量情况很严重，周四沪市成交7928万手，周五猛然下降到5702万手，成交量下降28%，也就是说接近三成，参考"5·30"和"6·22"两次大跌时形成的底部成交量，可以发现，前期探底成功，其当天成交量比前一天放大，而目前沪指并不符合这个情况，因此不排除指数冲高后再度探底的走势，股指运行区间在5400点至5800点之间。
　　从技术上分析，中级调整已经确立了，大部分个股都先于指数进入了调整周期。在这轮调整当中，比起大多数个股来说，指数的走势是相对稳定的。未来还有几只大盘股要发行，对指数的稳定有很好的作用，因此指数不会形成崩盘，但个股下跌还会持续。投资者可高抛低吸，做波段行情；另外一些空仓的朋友也不能盲目抢反弹，对于一些对股指影响较大的蓝筹新股，在回落到相对低位时仍可以大胆买入。


★据传，到买题材股的时候了

　　此轮调整过程中，题材股普遍调整幅度较大，部分个股调整幅度达到5·30前高点的一半，相对股指处于3000点以下的水平。蓝筹股潜在调整压力或将带动大盘震荡走低，后期宜控制仓位。与此同时，蓝筹股若调整，那么题材股将面临难得的短线机会。并且从上周五盘面看，超跌题材股有较强的反弹意图，预示本周有望出现题材股的补涨普涨行情，可密切关注人民币升值受益板块的动向。


★据传，三大板块近期资金流入明显

　　毕竟人民币升值趋势强劲，大盘再度创出新高只是时间问题。随着不少二、三线非主流品种大幅回落30%之后，　目前A股市场已面临着一定的支撑，建议投资者可以适度乐观地看待A股市场的后续走势。
　　就操作主线来说，甘丹认为有三大板块可关注，一是人民币资产股，包括航空运输、地产股以及银行股，其中海南航空、中国国航、上海航空等品种可跟踪。而地产股中的栖霞建设、保利地产、万科A等品种也可跟踪。二是高油价概念股。油价的高企将使得整个化工品种的成本提升，从而倒逼产品价格上涨，这使煤化工产业链的相关个股将充分享受主导产品价格上涨的乐趣，英力特、中泰化学、新疆天业、皖维高新、山西三维等品种可以低吸持有。三是低估值且未来业绩继续向好明显的个股。较为典型的有巨轮股份、太极集团等品种，巨轮股份的优势在于产能的释放以及目前轮胎制品业务的高景气，前景乐观。而太极集团则是因为公司的基本面较佳，主导产品销售放量，前景乐观，可以低吸持有。


★据传，化工股短线走强的预期非常强烈

　　据有关预测，四季度，化工新材料钾肥、氯碱等行业将依旧维持较高的行业景气度。基础化工行业方面，下游旺盛的市场需求是产品价格的主要推动因素，纯碱价格稳中有升，烧碱和电石法PVC价格因为成本和需求的共同助推出现较大增长；钾肥价格受国际市场影响继续上涨，尿素价格呈现旺季不旺的态势，预计将在淡季到来后继续回落。由于化工行业下游需求强劲增长，因此推动相关上市公司业绩增长。
　　数据显示，2007年上半年，化工行业出现加速增长的趋势。由于下游需求强劲增长，化工板块上市公司业绩增长明显。化工板块105家化工类上市公司合计实现主营业务收入899亿元，同比增长33.10%；净利润69.17亿元，同比增长42.07%。化工板块面临着重大发展机遇，一是产品价格的上涨所带来的盈利超过原料上涨所带来的成本压力，从而使得化工板块上市公司业绩出现快速增长；二是化工行业的销售收入迅速增长；三是产业转移或产业转型带来的投资机会；四是有行业整合、资产注入和增发题材的公司面临较大发展机会。
　　从三季报最新股东持仓显示，优质化工股近期不断受到机构投资者的增持。中国石化、云天化、烟台万华、盐湖钾肥、华鲁恒升等一系列化工类股票基金均持有大量的筹码，虽受宏观调控和高油价因素的制约，近期化工板块明显先于大盘回调，但化工板块稳步增长的态势不会改变，加之未来在煤化工等新技术的运用和产业一体化进程的发展，化工行业仍将是值得投资者重点关注的板块之一。


★影响上市公司股价的重要传闻

　　*ST迪康(600466)公告称，目前，四川蓝光实业集团正与大股东及其债权银行就重组事宜继续沟通；公司重组事宜已正常进入中国证监会预沟通程序；蓝光集团、迪康集团承诺尽快完成重组方案的沟通，并申请复牌。
　　浙江龙盛(600352)公布增发不超过10000万A股获核准，发行价为16.80元/股。株冶集团(600961)5743.61万限售股、外运发展(600270)3583.4万限售股11月2日上市流通。
　　浙大网新(600797)8290.7万限售股10月31日起上市流通。博汇纸业(600966)公开增发3456万股10月30日上市。大连金牛(000961)上海大华房地产公司为公司国有股权转让的受让方。
　　中信证券(600030)与贝尔斯登公司商量建立全面战略合作事项，暂时停牌。万 科Ａ(000002)子公司以17亿元竞得北京市朝阳区8.2万平方米土地使用权。
　　陆家嘴(600663)同意合资成立上海陆家嘴商宇房地产管理公司。重庆路桥(600106)通过收购重庆天江坤宸置公司股权议案。中国嘉陵(600877)拟转让中国光大银行483.5万股。云天化(600096)拟合资组建云南天腾化工公司。
　　*ST广厦(600052)拟获得东阳市蓝天白云置业公司全部股权。上海建工(600170)拟由公司与控股股东上海建工集团总公司设立四家合资公司。
　　原水股份(600649)通过向控股股东上海城市建设投资开发总公司发行不少于2.6亿～4.8亿A股，发行价为15.61元/股。
　　济南钢铁(600022)通过公开增发A股方案。S*ST化二(000728) 10月30日起撤销交易特别处理，简称变更为"国元证券"。
　　超声电子(000823)非公开发行不超过6000万股获核准。S红河(600239)证监会核准公司向云南省城市建设投资公司发股购买相关的资产。
　　英特集团(000411)实际控制人将引入中化集团作为战略投资者。宁波海运(600798)非公开发行不超过6888.89万股获核准。
　　全年业绩预测
　　北京城建(600266)、鄂尔多斯(600295)、抚顺特钢(600399)、中化国际(600500)、成发科技(600391)、风帆股份(600482)预增50%以上。
　　白猫股份(600633)、波导股份(600130)、 鲁能泰山(000720)、夏新电子(600057)预亏。
　　中国高科(600730)预计大幅上升。*ST宝石A(000413)预盈约550万元。中原环保(000544)预增1700%～1800%。东北电气(000585)预亏4500万元左右。S*ST昌源(000592)预盈约3.9亿元。吉林敖东(000623)预增350%～450%。S*ST大通(000038)预盈2100万元左右。
　　ST东海(000613)预盈约15700万元。华闻传媒(000793)、ST星源(000005)预增50%～100%。上风高科(000967)预增400%～500%。
　　湖北迈亚(000971)预亏3000万左右。深桑达Ａ(000032)、南钢股份(600282)预增100%以上。海王生物(000078)预盈1亿元以上。
　　S*ST生化(000403)预亏约7000万元。 航天通信(600677)预计盈利4亿元以上。 S南建材(000906)预亏5000万元以上。福建水泥(600802)预增350%以上。南山铝业(600219)预增500%以上。SST深泰(000034)预亏6000万元～8000万元。 S*ST化二(000728)（国元证券）预计增长300%左右。


★据传，强势领涨牛股剑指20倍！

　　沪深300板块：昨日该板块走势弱于大盘，个股走势分化较大，资金净流入约13亿。资金净流入较大的个股：宝钢股份、中国石化、民生银行、武钢股份、中国联通、广汇股份、长城开发、五粮液、万科Ａ、华夏银行、招商银行、铜陵有色。可以看出，权重指标股有资金进场。


★据传，煤炭股不会大跌的理由！

　　据传，继续推荐中期策略报告的4+3组合(西山煤电、国阳新能、潞安环能、大同煤业+神火股份、开滦股份、兰花科创)。近期重点推荐动力煤龙头企业中国神华，炼焦煤龙头企业西山煤电。
　　山西坑口价走势：大同动力煤、炼焦煤和晋城无烟煤小幅上涨。大同动力煤坑口价(不含税)为265元/吨，自7月份以来上涨35元/吨，较去年年底上涨11元/吨，已经超过年初高点263元/吨。柳林主焦煤出厂含税价为598元/吨，较上期上涨10元/吨，较去年年底上涨了135元/吨。临汾主焦煤、肥精煤、1/3焦煤出厂含税价分别为730元/吨、710元/吨和650元/吨，较上期皆上涨10元/吨，较去年年底分别上涨了190元/吨、235元/吨和195元/吨。晋城无烟煤坑口价格为325元/吨，较上期上涨5元/吨，较去年年底上涨80元/吨。
　　中转地秦皇岛煤价：除大同优混维持稳定外，其他煤种续创历史新高。秦皇岛大同优混(6000大卡)价格为535元/吨，较5月中旬的低点485元/吨上涨了50元/吨，较去年年底上涨25元/吨。
　　上市公司所在地煤价：大同、古交、晋城、阳泉、永城煤价上涨，其他上市公司所在地煤价维持稳定。大同煤价上涨10元/吨,至265元/吨。西山煤电所在地古交8号煤、2号煤皆上涨10元/吨，至290元/吨和480元/吨。兰花科创所在地晋城无烟煤上涨5元/吨,至325元/吨。国阳新能所在地阳泉无烟煤洗小块和洗中块皆上涨10元/吨，至485元/吨和555元/吨。神火股份所在地永城无烟中块(汽车含税)上涨10元/吨,至850元/吨。

★据传，基金将重点建仓的优势板块！

　　据传，国泰金鹏蓝筹价值基金经理表示，通过上市公司业绩增长，寻找合理地释放估值压力的途径。途径之一是关注"汇率、通胀和利率"的变动，寻找内生增长动力明确，业绩符合市场预期的公司；途径之二是坚持"成长+重组"的观点，重视伴随整体上市、资产注入等资产证券化带来的外在推动。
　　富国天益价值基金经理表示，在行业配置方面，仍将以中国经济结构转型和产业升级两大趋势为主要线索，重点关注消费服务类行业，包括金融服务、零售、食品饮料、餐饮旅游、交通运输、消费电子、医药及医疗服务等行业；科技与创新产业，装备制造业，以及具有产业整合和购并机会的上游行业等。
　　广发大盘基金经理表示，从行业角度来看，展望明年，银行、地产的高成长性将很好地降低行业的估值水平，吸引力依旧十足。由于产业升级，机械行业中的龙头企业可能更大程度地分享世界级市场。有色金属、煤炭等行业可能依旧受益于以中国为代表的新兴市场经济的快速平稳增长。
　　国投瑞银创新动力基金经理表示，四季度基金组合的资产配置上，将继续持有增长前景确定性强的银行、证券、保险、食品饮料、零售、家电等行业，精选估值相对较低的钢铁、商用车、化工板块中的优质公司，降低涨幅过大、估值提高、安全空间下降的股票比例。　


★据传，一个超级牛股横空出世！

　　据传，消息人士透露，考虑到"十一五"期间我国火箭发射数量的大幅增加以及公司火箭配套相关领域的相对垄断地位，维持对火箭股份的"买入"评级。
　　火箭股份目前业务主要分为航天配套产品、航天基础材料和民品业务三大块。2006年，航天配套产品占公司收入比重约为53%，平均毛利率在50%左右，并且在所属行业内的垄断优势较为明显，高毛利率有望继续维持下去；航天基础材料产品占收入比重约为40%左右，平均毛利率在40%左右；民品收入占比仅为5%左右，毛利率较低。
　　研究员认为，公司的火箭配套产品将不断受益于我国航天事业的快速发展。"十一五"期间国家将大力发展航天事业，卫星需求数量将是"十五"期间的4倍左右，同时还将积极开展探月和载人飞船项目，在火箭需求保持快速增长的情况下，公司航天配套产品业务将有望保持每年20%以上的速度增长。


★据传，新牛股将有大手笔
　　建设银行（601939）：　　建设银行是一家中国领先的商业银行。按2007年6月30日资产总额计算，建设银行是中国第二大银行；建设银行贷款市场份额为13.0%，存款市场份额为13.6%。建设银行在诸多领域位于行业领先地位，截至2007年6月30日，建设银行是国内最大的个人贷款银行、最大的个人住房贷款银行、国内商业银行中最早开展资产证券化业务的银行。建设银行拥有稳定优质的公司客户基础，营销网络已经覆盖全国的主要地区，还在9个国家和地区设有分支机构。在行业整体转型和资本市场繁荣预期下，其中间业务有望在未来三年保持40%以上的增长。
　　该股在市场上格外受到大机构的青睐，昨日午后护盘坚决，目前K线形态保持良好，短线是风险偏好者值得重点关注的品种。
　　美的电器（000527）：　　公司是国内最具规模的家电生产和出口基地之一，拥有年产空调1300万台、压缩机1200万台的产能，压缩机市场地位跃居行业第一，空调市场占有率居国内前三甲，美的品牌价值位居我国白色家电行业第二。随着国民消费水平的不断提高，目前公司经营进入一个高速发展的时期。虽然公司拟向高盛集团全资子公司定向发行未获批准，但引发了QFII在二级市场大幅增持该股，显示外资对于公司未来发展前景给予高度认同。公司计07年1-9月净利润同比大幅上升120%-170%。
　　二级市场上，进入八月份以来，该股一直在30元上方反复震荡整理，走势完全独立于大盘，主力护盘坚定，尤其是在近期大盘的宽幅震荡中该股却保持震荡盘升走势，后市有望继续走高。



★据传，本周非常关键

　　上周A股市场在内外因素的共同作用下大幅下跌。另外，对A股估值过高和宏观调控政策的担忧以及中国石油IPO对资金面的挤压效应，导致了沪深两地市场展开调整。
　　A股的短期调整是对市场最近一段时间普遍存在的谨慎心态的一次有效宣泄，这样的阶段性修正为行情的下一步发展奠定基础。从中长期来看，本轮牛市的步伐远未停止。人民币升值趋势依旧且有可能进入一个加速上扬的阶段；从基本面因素来看，三季报主要上市公司的赢利维持健康的增长态势；从货币供应量的最新变化看出，居民资产组合的结构性调整，银行储蓄向直接投资的转移过程没有发生逆转的信号。在这样的大背景下，健康的调整有利于估值水平的向下修正，同时释放大盘在连续上扬后所积蓄的获利回吐压力。
　　本周将是上市公司第三季度业绩集中出炉的时期，投资者可以在超预期增长的公司中挖掘投资机会。同时，还应该密切留意政策面的调控信号以把握好短期策略。


★据传，本周初仍将出现巨阴杀跌

　　华泰证券：　　短期的一些负面因素仍会对短期市场构成压力，市场短期也难免会继续出现较大的波动。尽管大盘实质性的调整早已开始，明显的恐慌性抛盘才刚刚出现。对于想抄底的投资者，建议谨慎，多看少动为宜。
　　北京首证：　　上周沪综指完全封闭了月初的上升缺口，说明市场已出现转弱迹象，而周成交额则较前急剧缩减，表明目前市场参与热情已经并正在不断降低。
　　稳步上行的5周均线也失守并构成反压，短期内上行空间势必会因此受限，近日很可能会再现反复现象。
　　闽发证券：　　上周跌势中成交量创出8月份以来的最低量，个股涨跌数也是跌多于涨，表明目前市场多方并没有占据优势，市场就此企稳的难度较大，后市股指还会反复，因此投资者在操作中应保持谨慎，追高抢反弹仍有风险。
　　银河证券：　　自10月17日以来的这轮调整，短短8个交易日市场整体跌幅将近10％，剔除权重股的支撑，绝大部分个股调整深度超过20％，以中石油新股申购带来的资金断层成为这轮调整的助跌剂。
　　东海证券：　　虽然两市在深成指的力挺下出现了反弹行情，这有力地消减了市场的恐慌气氛，避免了像"5·30"那样的极端调整行情，但两市总体的调整格局并未改变，此时，投资者不应胡乱追捧市场热点，而逢低逐步低吸被误杀的优质股应是战略选择。
　　由于个股目前已严重超跌，反弹行情随时展开，所以投资者对于季报业绩出现大幅增长并已大幅下跌的股票不但不应盲目杀跌，反而应该逢低吸纳。建议投资者重点关注券商、新能源、资产注入、直接受惠于人民币升值的行业等相关板块，从中发掘被错杀的绩优成长股。
　　恒信证券：　　从技术面来看，虽然进入超卖区域但调整依然不够充分，预计本周大盘权重股还有震荡下行要求。不过，大部分个股已经超卖严重，个股的反弹行情随时可能展开。
　　上海金汇：　　由于上周四股指遭到重挫，大盘继续走低的惯性影响仍然强烈，上周五大盘在触及"9·28"缺口出现反弹收阳，但仅仅只是个下跌中继阳线，本周初仍将出现巨阴杀跌。
　　广州博信
　　随着银行、地产、钢铁等基金三季度重仓品种的整体强势反弹，市场的弱势格局开始出现扭转，而很多个股在经过近期大幅的下跌之后，反弹的动能也不断增强，个股机会明显增多，而这又将有效地激发市场的参与热情。因此，预计短线大盘在二次探底后将会出现反弹。
　　杭州新希望：　　短期而言，技术面上跌破前期低点，并在一定程度上否定了上半周反弹行情的有效性，这加剧了大盘探底的需求；同时，当前市场一直面临着政策面的调控压力以及资金面逐渐偏紧等负面影响，这对后期市场运行较为不利，预计短期还将继续调整，向半年线方向寻求支撑。


★据传，基金经理透露的重大信息

　　在市场整体出现估值较高的环境下，价值投资者挖掘新的投资机会越来越难。华宝兴业动力组合基金将坚持"五好"投资理念，即好行业、好的管理层、好产品、好机制、好的竞争力，继续挖掘估值洼地的行业进行配置。重点投资人民币升值主题，品牌消费与服务，符合国家产业政策的自主创新与装备工业企业，适当关注充分享受宏观经济高增长的行业，同时，注重估值洼地行业的配置，坚持长期投资。
　　四季度宏观经济依然预期乐观，在这种环境下，周期类企业的盈利向好，这类股票存在继续表现的可能。但对于年底以及明年可能出现的宏观调控，使得对周期类企业明后年盈利趋势判断出现分歧。

紧惕被骗！曝光基金销售中11种花言巧语


　市场上有一千只基金，就有一千句基金的销售话术，到底是哪些花言巧语在误导投资者呢？
　　销售话术1
　　"新基金"便宜实惠
　　新基金一元一份，便宜，未来更容易上涨。
　　专家解密：不少投资者喜欢购买新发的基金，主要是新发基金在认购期的宣传力度很大，容易给投资者带来视觉和听觉上的冲击，加上银行、券商等基金代销网点的主动性推销，致使投资者在看待新基金和老基金的关系上有所偏颇。其实，从理财的角度看，新基金和老基金本质上并没有差异，完全是同质性的产品。首先，新基金并不能像新股票一样在上市后大涨甚至一日翻番，新基金募集完成后需要在规定期限内建仓，买入股票、债券等，它们的未来是涨是跌完全取决于这些股票的走势，老基金也一样。其次，老基金更容易判断和优选，我们买基金产品，就是希望基金净值能够上涨，而且涨得比别的基金要多一些。老基金由于面世已久，以往的业绩能体现管理人的投资管理能力和风险控制能力，投资者更容易根据它历史记录来判断其发展趋势。
　　销售话术2
　　净值太高，上涨空间已不大
　　患有基金"恐高症"的基民不在少数，认为那些净值已经涨到2、3块钱的基金实在太贵，已经没有什么上涨空间了，而净值低的基金不但划算，而且安全，不会往下掉多少，价格越便宜风险就越低，买到更多份额能赚更多钱。
　　专家解密：只要基金成长性好，净值高低没什么区别。不同基金，就像不同的股票一样，不能仅凭价格来决定买卖，永远都不能买价格最低的股票。为什么基金的价格会有差异？由于开放式基金的申购赎回价格主要由基金净值决定，影响基金净值高低的因素主要有三个：一是基金运作时间的长短，二是基金的投资运作水平，即基金净值的增长率，三是该基金是否近期有分拆或分红导致净值降低。净值高低不是选择基金的标准，净值只决定你买到多少份额，只要挑到一只有发展前途的就可以，净值不能代表什么，对投资没有太多的参考价值。
　　销售话术3
　　这只基金分红多
　　分红多，证明基金经理的投资实力强，基金业绩成长好，能使投资者获得更多的实惠和回报。
　　专家解密：分红与基金本身没有任何关系，分红只是营销手段，如果你认同这支基金，分红或不分红没有关系。很多基金投资者把分红当作获取收益的唯一途径，实际上分红也不是额外的收益，也是从基金净值里出，分红后基金的单位净值会下降，基金的累积净值不会改变。基金的累积净值才能真正反映基金的管理水平，同期成立的同类型基金累计净值越高管理水平越高。采用连续分红策略的基金管理公司容易遭遇到大规模的赎回，引人注目的是，基金分红比例和赎回比例之间还存在一定的关系，即分红越多，赎回规模越大。于是基金就会认识到，分红只是一个结果，不断增长的投资人在享有了一次分红之后，是否能相信还会有下一次分红。看来，吸引和稳定投资人还需要进一步说明自己在遴选投资品种方面的过人之处。
　　销售话术4
　　这只基金追求"绝对报酬"
　　持保守态度买基金的投资者，更希望保护资产免于亏损，获得利润同等重要，致使理财专员摒弃以往追求"相当绩效"的客观评论，改"绝对报酬"为基金销售的目标。
　　专家解密：以往在股市走多头时，投资人对基金的最大期待就是打败大盘指数，绩效优于大盘，这代表经理人的操作能力值得肯定，可以为投资人带来比投资大盘更好的报酬率。但是，当大盘走向空头时，如2000年的全球股市大跌，基金绩效虽战胜大盘指数，却仍是负报酬，对投资者而言，是赢了指数、赔了钞票。面对这样的窘境，投资者更希望基金能给他们带来"绝对报酬"。但投资在追求绝对报酬的基金，就真的可以让投资者赚到钱吗？其实没有那么容易，因为在国外，所谓追求绝对报酬的基金，通常是指避险型基金。这类基金可以用放空投资标的、运用财务杠杆及买卖衍生性金融商品等非传统的技术及工具，以规避风险并增加收益，较不受市场风险的影响，故容易达成绝对报酬的目标。但国内的基金由于在投资标的和工具上受限较多，加上操作广度又不如海外的避险基金，因此不存在所谓真正意义上的追求"绝对报酬"的基金。
　　销售话术5
　　买股票型基金赚得最多
　　身边的人全年买股票基金的都赚了，基金的风险不大，基金经理在给我们的投资控制风险。
　　专家解密： 股票型基金因为大部分投资股票，特别是在股市单边上扬的行情里，仓位越高越可能获得高回报。但在分享股票市场成长的成果时，同时也在分担着股票市场的巨大风险。基金虽然是由专业人士操盘，但在目前市场状况下，任何专业人士也难以完全避免股票市场机制不完善所带来的系统性风险。 在股市下跌的过程中，股票型基金的风险也是最高的，前几年股票型基金亏损20%的也不在少数。在做出投资决策之前，都需要想清楚自己的投资目标、投资周期和风险承受能力，看看自己是否适合购买股票型基金。股票型基金不适合做短期投资，如果你的资金在几个月后就要收回作他用，而期间市场波动使得基金净值下跌，那么你则没有足够长的时间来等待净值回升而被迫赎回实现了亏损。对于一些重本金轻收益的风险厌恶型投资者，保本基金和债券基金未必不是最好的选择，货币基金和短债基金是很好的现金管理工具。销售话术6
　　保本基金一定保本
　　买保本基金，肯定只赚不赔。
　　专家解密：保本基金吸引了很多保守型的投资人，这种产品的设计方式，是保留投资人的本金，将本金所衍生的利息拿去操作。保本基金保本是有条件的，它们都有期限限制，一般期限是3年。这就意味着在投资期限内，你的这部分保本资金不能随便流动，如果提前赎回，只能按净值赎回，再支付手续费，可能就不能保本。而且，保本基金只有在认购期或者在新的一个保本周期开始前的集中申购期内购买的份额，并且要持有到一个保本周期结束才能保本。"保本"性质在一定程度上限制了基金收益的上升空间。保本基金的投资通常分为保本资产和收益资产两部分，为实现到期日保证金额的保本资产部分会采取"消极投资"，通常投资于零息债券等政府债券、信用等级较高的债券或大额定期存单。收益资产部分则进行"积极投资"，投向股票或期权、期货等金融衍生工具。因为保本基金中债券的比例较高，其收益上升空间有一定限制。保本资产部分越大，积极投资部分比重越小，额外收益的空间也越小。最后，投资保本基金要看保证人信用，保本基金都引入了相关单位作为基金到期承诺保本的保证人，而这些单位就成为投资者保障的信心之一。
　　销售话术7
　　平衡型基金绩效最稳健
　　货币基金保本但赚的少，股票基金风险大，平衡型基金最稳健。
　　专家解密：以往国内的基金投资人几乎只分为两种，一类是积极型投资人，专门投资高风险、高回报的股票型基金；另一群则是极端保守的投资人，只投资相当于定存的货币、短债基金。但随着投资理财、科学理财的观念深入人心，平衡型基金越来越被老百姓看好，它的波动率低于股票基金，但报酬率却高于货币型基金，这样的回报打动了许多不能承受风险也不甘低回报的投资人。然而很多人误认为只要是平衡型基金就等同于稳健的绩效，事实上，平衡型基金持股比重的弹性相当大，依各基金契约的规定而不同。目前大多数平衡型基金的持股比重范围为三成至七成，有些基金的持股水平长期为七成左右，几乎和股票型基金的仓位相去不远，波动率也相当高，从报酬和风险表现来看，其实属于积极型操作。因此投资人还是要定期视察平衡型基金的持股比重，才能确定手中的平衡型基金是否真的属于稳健型。
　　销售话术8
　　选时很重要，要定期调整
　　投资基金也要跟着市场走，关注单位净值的变化，低买高卖做价差，定期做调整，争取收益最大化。
　　专家解密：很多理财专员把基金当作股票，建议客户用市场时机投资法，甚至运用技术分析等方式去买卖基金，其实，有时理财专员是为了赚取投资人在买卖之间的手续费，才让客户不断调整转换。一只基金买进卖出手续费就是4%左右，交易成本不低，过度操作直接吞噬了你的利润。部分投资者是想做价差，低买高卖，理论上这样做能让收益最大化。但谁能做到每次买在最低，卖到最高，我们普通投资者往往是卖了基金后发现基金又创出了新高；赶紧追进去发现基金又跌了。买基金不要要求基金短期就有很好的表现，基金是分散投资，其下跌速度会较股票慢，其上涨也是稳步上升的。买进一只基金后，投资者不必天天关注净值变化，让基金经理们去为你打理资产好了，买基金就是买个省心。你买的基金短期内表现不及其它基金，也不要急于脱手更换。
　　销售话术9
　　这只基金排名很靠前
　　对投资基金还不知道如何下手的投资者，看基金的排行榜，排名靠前的基金值得信赖。
　　专家解密：首先，每个基金都有自己风险收益特征，排名靠前基金所获得高收益可能对应的是高风险，也就是其回报不确定性会特别高，对于风险规避型的投资者而言，收益最高的基金未必是最适合他的基金。其次，当一个基金挤进排行榜前列时，其所投资的股票债券可能早已涨了一大段，在这个时点进去，自己不但不能享受到这些资产增值的收益，而净值损失的可能比较大。最后，由于目前国内基金排行榜分类比较粗略，而基金产品发展却相对迅速，导致一些不同类基金被放在同一类内比较，自然缺乏可比性，对投资者有一定的误导。
　　销售话术10
　　多数基金可以跑赢大盘
　　买基金，就是找专家帮你理财，要充分相信基金经理的投资水平，多数基金是可以跑赢大盘指数的。
　　专家解密：基金经理的投资判断能力无疑会远远高出普通的投资者。但在全球的投资机构中，90%的机构跑不赢大盘，这个结果可能会让你吃惊，统计数据显示，去年全年上证综指涨幅达到130%，同期净值增长超过这一数字的基金只有19只，仅占168只偏股型基金(成立一年以上)的11.3%。所有股票型基金的年平均收益率为109.83%，远远低于指数涨幅。数据能说明一切，在股市上，能一直赚到钱的，永远是少之又少的那一部分人。
　　销售话术11
　　投资要分散
　　鸡蛋必须放在不同的篮子的主要目的是，使你的投资分布在彼此相关性低的资产类别上，以减少总体受益所面临的风险。
　　专家解密：此话不假。但是过于分散的投资会造成持有基金数目太多，会使投资者眼花缭乱、不知所措，整体收益不怎么样，管理基金的时间和费用成本倒大大提高了。如果两只基金在风格、业绩等方面都相似，不妨选择费用较低的那一只。巴菲特认为，在时间和资源有限的情况下，决策次数少的成功率自然比投资决策多的要高。"股神"尚且认为自己由于自身精力和知识的局限，很难对很多的投资对象有专业深入的研究，更何况是普通投资者呢？其实，理财投资应该是在相对分散的基础上适度集中，针对每项投资目标，应选择3-4只业绩稳定的基金构成核心组合，其资产可以占到你整个组合的70-80%。核心组合外的非核心投资可增加你组合的收益，但同时也会给你的投资带来较大的风险。

进入998点以来第五个整理平台


随着3季报的陆续公布，上市公司2007年全年业绩也基本明了。目前A股估值普遍偏高的情况下，市场缺乏新的因素激发大家的热情。
　　还有两个月零一个交易日，就将结束2007年全年的交易。除了公募基金以外，绝大多数机构将锁定利润，年底前求“稳”的操作使得这些机构“缺乏追求”，一些准备定向增发或有股权激励计划的上市公司，也要保持各自股价不要偏离定向增发价格或股权激励行权价太远。目前A股走势混沌，包括基金在内的机构减仓防御，代表了多数投资者四季度的投资倾向。

　　美元兑全球主要货币持续贬值的趋势，将加快国际投机资金流出美国市场，这些资金要在全球选择新的投机目标，包括资源(原油、有色金属)，以及人民币资产(A股、H股、房地产)等，虽然从估值角度看并不“便宜”，但从全球角度看它们的估值依然具有吸引力，特别是中国股市(A股、H股)受到国际资金的重点关注。投资大师罗杰斯日前表示：“人民币是全世界最好的投资品种，并相信在今后很多年当中，人民币将继续升值。”而人民币潜在的第六次加息，次债危机下美联储基准利率潜在的下调，将收窄人民币利率与美联储基准利率的利差，再加上国内外机构对人民币持续升值预期，将使人民币资产对国外套利资金更有吸引力。近期H股的强力上涨动力，不只来自于“港股直通车”、QDII的效应。

　　998点行情以来，上证综指向上突破平台后的涨幅，与平台整理的换手率密切相关。2007年4月20日至8月2日，上证综指在3404点至4335点形成第四个平台整理，其间累计换手率达到249.49%，比前三个平台的换手率都大，后市一旦向上突破，随后的涨幅要大于前三个平台突破后的涨幅，至少也要超过1520点至1750点平台突破后94.29%的涨幅。而3400点至4335点平台向上突破后，自3563点起最大的涨幅71.87%，并没有超过94.29%。如果延续上述规律，那么3400点至4335点平台突破后的上涨并没有结束。

　　但前三个平台突破后至新的平台高点前，上证综指的周线没有出现过两连阴。而6124点以来，上证综指周线已经出现两连阴，意味着A股市场已进入998点以来的第五个平台整理。

　　还有46个交易日就要进入2008年，动态市盈率基准就要调整至2008年。据Wind资讯，截止到10月26日，以2007年上半年业绩做基数，沪深300成分股的加权动态市盈率为37.52倍。如果2008年上市公司业绩年增长均为30%，那么基于2008年业绩预测的沪深300成分股的加权动态市盈率只有28.86倍。这并不包括，已上市的中国神华、建设银行，即将上市的中国石油、中国移动、中煤能源、中海油，以及其它“中”字头公司将在2008年发行、上市，这些权重股进入沪深300成分股后将进一步拉低动态市盈率。从估值角度看，虽然A股市场有自身调整的压力，但向下的空间并不大。我们认为，沪深300指数调整的下线是2008年动态市盈率26倍、或4960点，对应的上证综指大约是5100点左右。

　　截止到10月26日，近三成个股跌破5.30调整的低点，这与2006年四季度，低价、绩差股低迷的走势很相似。历史经验显示：每年四季度并不是低价股、题材股的舞台，毕竟留给题材股解决问题的时间很有限。因此，A股市场将延续股价的结构性调整，没有业绩支撑或短期无望注资的个股将继续调整，跌破5.30调整低点的个股数量还将扩大。

　　中粮地产(000031)：公司控股股东中粮集团2004年总资产600亿元人民币，是国务院国资委直属大型国有独资企业，国资委把房地产业务定位为中粮集团主业之一。大股东中粮集团旗下地产公司鹏利国际以及公司自身都拥有较为丰厚的优良地产储备(公司拥有50万平方米待开发土地和100万平方米工业地产)，整合后，公司将以高、中档商品房为主，打造地产公司新蓝筹，预计2007年中期净利润同比增长200%以上。人民币持续升值，房地产公司成为最大的受益者。

展峰：10/29午间简评：缩量明显，关注7日线得失


在美股大涨、港股狂升刺激下，周一前市A股大幅高开，略做震荡后便快速上冲，截至笔者撰文前，股指已突破了7日均线，但由于成交量萎缩明显，突破有效性尚待观察。也就是说，虽然目前看7日均线已被突破了，但能否有效站稳还是个问题。从盘面观察，市场分歧进一步加大，主力再度启动工行一类的大盘股，而从属于“八”一类的个股似乎遭到了市场的冷落，意欲何为笔者尚不清楚，但有一点可以肯定，正所谓“花无百日好”，这样狂拉大盘股会让市场处于极不冷静的状态，许多人会在此时选择弃“八”从“二”，如果真是这样的话，笔者倒要提醒一句，冷静冷静再冷静，小心左右挨巴掌！市场处于相对高位，各类机构不会不知道，所以大家要小心机构在上面将手里的大盘股筹码转换给你，一定要注意这个问题！
从周一前市收盘情况看，笔者的大盘5分钟系统453周期线收于5812附近，继续呈现缓慢的下移态势，我们知道，由于该周期线的运行方向代表大盘短期的运行方向，在该周期线未被有效收复前，排除利多因素的刺激，股指出现大规模拉升的可能性不大。反之，未来一旦该周期线盘稳后转头向上，股指则有望在其指引下稳步上行。此外，从各分时顶底指标运行情况看，15分钟顶底指标前市突破人线，虽然收盘前逼近天线附近，但由于成交量配合很不理想，能否顺利突破天线是个问题，所以目前情况下，还要进一步提防指标的再度调头。

另外，从60分钟MACD运行情况看，上证指数的60分钟MACD的DIF与DEA已死叉30个小时，虽然目前DIF与DEA仍无金叉意愿，但由于MACD绿柱已经开始在逐级缩短，只要后面绿柱不再度放长，DIF与DEA就有再度金叉的可能，股指继续反弹的概率偏大。反之，则预示着股指还将有再度调整的一个过程。压力位5710、5812，支撑位5676、5411。

调整是否进入尾声尚需观察


2007-10-29 10:08:13   

      随着国庆长假所留下的跳空缺口被补，加上市场上的一些传言被澄清，还有中国石油发行以后短期内没有大盘股发行，因此也有人开始松了一口气，认为调整恐怕差不多了。事实上，从上周五起，股市已有一定的反弹出现。

　　应该说，股市短线的确已经有所企稳。这次股市下跌，传闻的影响不可小看。譬如有关开征资本利得税的说法，尽管一听就觉得很荒唐，但在股市处于弱势的情况下，还是有人宁信其有，不信其无的。有关部门对此及时作了澄清，的确在很大程度上稳住了人气。还有，中国石油的发行，是近期一级市场的大事，特别是因为中国神华的榜样作用，使得更多的投资者愿意进入一级市场，这对二级市场不可能不带来冲击。而现在，中国石油已经发行，其通过一级市场引导资金分流的作用也就结束了。而近期也没有新的大盘股发行，所以在资金面上还是相对平稳的。这样一来，也就对行情起到某种支撑。从这些角度来看，股市确实不应该再大跌。相反，像中国神华的申购资金解冻后股市大幅反弹一样，到月底中国石油的申购资金解冻后，行情再现上涨一幕，也不是不可想象的。

　　不过，作为谨慎的投资者，人们还是看到，从中线角度来看，市场还是需要整理的。大家不妨把问题想得更复杂一些，因为虽然加息传闻以及一级市场的因素，的确是导致这次股市下跌的一大原因。但是，如果只有这样的外围因素，当不至于导致股市如此大幅下跌。

　　毕竟，上周四大盘的跌幅达到４．８％，为“５·３０”以来所罕见。而且在上周五消息面已经明朗的情况下，沪市也曾经下跌１００点，这个幅度也不算小。在这里，可以看出大盘的下跌还有其他的内在因素。毕竟，现在股票的总体估值水平还是比较高的，这就导致一旦行情调整，成交减少，很多股票就没有了相应的买盘，从而处于缺乏支撑的状态，一路单边下跌。显然，如果不能够有效地提升这些股票的投资价值，其要再大幅上涨是很困难的。人们也发现，近期香港股市涨得很好，到上周五已经站到了３０４００点以上，从走势上来说要比境内市场强得多。这种局面如果延续下去，很可能会导致境内资金流向的改变，使得Ａ股市场出现进一步的杀跌。还有９月份的宏观经济运行数据仍然难以让人乐观，市场上充满了对调控不确定性的担忧。在这样的背景下，市场操作所承担的风险是相当大的。而只要在这方面投资者没有稳定的预期，那么他就不会有很强烈的做多意愿，于是股市的上涨也就变得缺少条件，这样就只能进行整理了。

　　人们常说，在股市上不是以时间换空间，就是以空间换时间。现在看来，人们正面临以时间换空间的问题。在大盘尚没有真正企稳前，还是要避免大量介入做多，除了是少数超跌太严重的品种，一般不建议抢反弹。一般来说，到下个月，市场如果在５６００点一线基本稳住，这个时候再加大操作力度也不迟。

涨(534) 平(84) 跌(228)  
上证指数
上海000001
5747.997
158.366  2.83%
2007-10-29 15:01:52
昨收: 5589.631
今开: 5641.983
最高: 5750.254
最低: 5617.976
成交量: 54004355手
成交额: 831.71亿
指数振幅: 2.36%


涨(381) 平(77) 跌(193)  
深证成指
深圳399001
18833.659
327.143  1.76%
2007-10-29 15:01:45
昨收: 18506.516
今开: 18654.542
最高: 18904.847
最低: 18654.542
成交量: 27993355手
成交额: 397.98亿
指数振幅: 1.35%